Depois da decisão de reduzir a taxa básica de juros em agosto, o Banco Central (BC) prevê menor crescimento da economia brasileira e inflação mais alta em 2011. A informação consta do Relatório de Inflação do terceiro trimestre, divulgadoontem (29).
Com os sinais de que a inflação seguirá pressionada em 2012, a interpretação do mercado sobre o relatório é de que o País terá no máximo duas novas reduções de juros.
Inflação futura - Essas são as primeiras projeções de inflação divulgados pelo BC depois da decisão do Copom que surpreendeu o mercado pelo tamanho do corte. No novo cenário do BC, o IPCA acumulado em 12 meses vai fechar o terceiro trimestre deste ano em 7,2%, caindo para 6,4% ao final do ano.
Pelas projeções, o IPCA recuará para 5,7% no primeiro trimestre de 2012, caindo para 5,2% no trimestre seguinte; 4,7% no terceiro trimestre de 2012 e fechando o ano que vem em 4,7%.
Em 2013, o IPCA em 12 meses permanecerá em 4,7% no primeiro trimestre, caindo para 4,5% no segundo trimestre e mantendo-se em 4,5% no trimestre seguinte.
A estimativa do BC é mais otimista do que as previsões do mercado. A última pesquisa Focus do BC, que coleta estimativas de instituições financeiras e consultorias, projeta que o IPCA fechará 2011 em 6,52% e 5,52% em 2012.
De acordo com o BC, a probabilidade de a inflação estimada ultrapassar o teto da meta (de 6,5%) em 2011 subiu de 22% para 45%, no cenário de referência.
Já no cenário de mercado, a chance de o IPCA superar o teto da meta neste ano avançou de 18% para 44%. Para 2012, essa probabilidade caiu de 14% para 12%, no cenário de referência. O cenário de referência leva em consideração juros constantes de 12% e a taxa de câmbio de R$ 1,65.
Conforme antecipado pelo colunista do iG, Guilherme Barros, o BC reduziu de 4% para 3,5% a projeção de expansão do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2011.
A revisão da estimativa para baixo ocorre, segundo a autoridade monetária, foi motivada pelas “ações de política implementadas desde o fim do ano passado e, principalmente, pela deterioração do cenário internacional, que tem levado a reduções generalizadas e de grande magnitude nas projeções de crescimento para os principais blocos econômicos”.
A perspectiva para a alta do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) deste ano passou de 5,8% para 6,4%, enquanto o de 2012 foi de 4,8% para 4,7%.
Dessa forma, pelos cálculos do BC, o IPCA ainda não irá convergir para o centro da meta de inflação, de 4,5%, no ano que vem. Os dados indicam que a inflação só chegará ao centro meta no segundo trimestre de 2013.